专访 | 兆贝资本 Mark Xu:我们应该怀有情怀和梦想
作者:硬币君
2019-07-02 11:03
  • 兆贝 量化

本期专访我们采访的数字量化团队是兆贝资本。兆贝资本由具有多年私募行业投资研究和管理经验的人士共同发起成立,始终以为客户创造持续稳定的绝对收益为己任,专注于以数据分析和算法研究为基础的量化投资,注重研发及风控。团队核心成员有着多年二级市场资管经验,核心投资策略为期权套利,阿尔法套利,大宗商品对冲,数字货币套利和趋势跟踪策略。

Mark Xu,兆贝资本/兆贝科技 创始人

在金融机构及私募基金从事9年的二级市场量化投资的研究和管理。前KCV基金经理,在多年的量化投资实践中,积累多种稳定有效的资金管理数学模型以及组合管理方式。


文/壹块硬币



“没有过奋不顾身,一定无法体会这个世界的精彩”,在专访中,许总向硬币君分享了他对个人奋斗的感悟,“我们被权威漠视,也要为自己的才华保持骄傲,我们被平庸折磨也要开始说走就走的冒险,所谓的光辉岁月,是无人问津时,对梦想的偏执。我们要忠于自己,跟这个世界聊聊梦想。”



01  “三分策略,七分风控”



硬币君:您是什么时候开始做量化的?

 

Mark Xu我刚进量化圈的时候,中国做量化的并不是特别多。中国期货市场2010年才开放接口,我是2011年开始做的量化,到现在刚好9年。刚开始我做策略开发,后来做基金经理,2017年自己创业,成立了一个私募基金。但是,2017年的市场环境不太好,90%的私募都是亏损的,资金也不好募。那时候的市场就像币圈的寒冬一样,特别冷淡,相反,当时数字货币处于剧烈波动时期,所以我们决定做数字资产管理,2018年初我们成立了兆贝,至今已经有一年半了。

 

硬币君:2011年传统量化市场和2018年数字货币量化市场都是新的市场,那它们之间的差别在哪里?

 

Mark Xu区别的地方在于,2011年国内整体对量化还是一个比较陌生的状态,觉得量化很高大上,经过这么些年的发展,量化其实已经没有那么神秘了。对于去年的数字货币市场而言,量化已经有一定积累,并且API接口都是开放的,开发难度很低,基本上写一个数字货币交易系统是非常容易的。

 

同时它们有一个共同点,因为都是刚开始,做的人少,所以赚钱效应非常强。跟主观交易相比,量化是一种很成熟的投资方式,当做的人多了,市场有效性就会越来越强,赚钱的效益就会降低。

 

硬币君:相比于传统量化市场,数字货币市场量化团队的淘汰情况更严重,对此您怎么看?

 

Mark Xu数字货币市场的高收益伴随着高风险,在数字货币的量化交易中,风控是非常重要的,“三分策略,七分风控”,策略开发很多精力都是放在风控设计上,很多团队亏损也都是在风控上边出了问题。交易所宕机,插针,还有去年行情震荡,对量化来讲都是挑战。

 

硬币君:可以简单介绍下兆贝的风控体系么?

 

Mark Xu除了交易系统和资管系统之外,我们自己开发了一套独立的风控系统,可以监控所有账户实时情况,如仓位约束,杠杆使用率,净值,理论持仓和实际持仓是否匹配等等,并在第一时间进行自动风控操作,还能对交易所故障进行容错,如交易所的宕机,限价,插针等,另外就是对于APIkey我们进行了三层算法加密确保账户的安全。

 

硬币君:对于交易所插针的情况,你们一般是怎么处理的?

 

Mark Xu我们会通过做回归来抵抗这种极端风险,如果出现插针的话非常容易出现上下洗盘,严重的话还会出现爆仓现象,一般我们会注意做好两个点,第一,仓位不能过重,第二我们会写一个风控程序:当市场在极短时间内向某一个方向产生很大背离的时候,程序会主动在一定位置挂一些反向单,比如向上插针的话,我们会在高位挂空单。如果成交了,当市场价格迅速回归的时候,这个空单产生的收益就能对冲掉插针导致的洗盘亏损。

 

硬币君:我们知道量化交易是区别于主观交易的,那量化交易是完全靠程序命令运行,没有基于对市场前景的判断吗?

 

Mark Xu会有一些判断的,但是这种判断不是对价格的预测,而是其他一些市场指标。比如说,最近市场波动率一直在变大,我们会考虑是否要把仓位放大一些,或者把趋势跟随类策略调多一些。这是我们对市场的判断,而不是基于对价格做预测。

 


02  最重要的是持续赚钱的能力



硬币君:去年兆贝的风格非常犀利,且曾在CSI华尔街之狼量化大赛以极高收益率夺冠,但是今年我们发现兆贝的风格却调整到非常稳健的模式,请问这样调整的原因是?

 

Mark Xu去年市场波动率极大,赚钱效应尤其明显,所以在当时对市场的判断下,我们采用了激进的CTA模式,也的确取得过卓越的绩效。但是去年整体熊市前提下,容易产生流动性危机,或者会发生一个月甚至一个季度的低迷,在这些时间里,我们也发生过不同程度的回撤。我们认为,暴利并不是可持续的,而且这个市场有效性会越来越强,越来越成熟,所以,我们开始调整策略,同时开始重点完善套利和高频。根据多年的传统市场资管经验,我们深知,这个市场不缺少明星,缺少寿星,稳定且可持续的盈利模式才应该是这个市场的生存法则。


硬币君:最近BTC行情猛涨,但是其他主流币包括eos的涨幅都不甚乐观,为什么会出现这种情况?

 

Mark Xu现在是大币种行情,跟去年的币圈不太一样。去年小币种涨了很多,但是去年的暴跌,小币种也是跌的最凶的,所以今年大家更愿意持有比特币,当大家形成共识之后就会将比特币的价格推的很高,造成比特币的吸金效应。

 

硬币君:您对最近参加比赛的量化团队的表现怎么看?

 

Mark Xu最近市场波动非常大,高收益肯定伴随着高风险,但是和去年比赛相比,今年大家的表现已经非常稳健了。在交易过程中,产生亏损是正常现象,关键在于能够将回撤和亏损控制在合理的程度。对于量化团队来说,最重要的是持续赚钱的能力,稳定且可持续的收益应该作为量化团队追求的目标。

 

硬币君:您对团队还有自己的定位是怎么样的?

 

Mark Xu我觉得我们是一个很有活力的团队,在我们眼里“不可能”是一个封闭性的命题,会限制自己的想象力和创造力,我们团队是一只全技术型的队伍,大家具备不断更新迭代,推陈出新,持续研发的能力。工作上我们是战友,生活中我们是兄弟。

 

我做了9年的量化相关的研发和基金管理工作,至今为止,我仍和投研团队一起奋斗在第一线做策略研发和组合设计。随着团队不断壮大,我会不断将我的理念和经验分享给大家,移交给大家,团队成员都非常优秀,相信会比我做的更好。雁阵效应中,后一只大雁的羽翼能借助前一只大雁的羽翼所产生的动力减少70%的阻力,而处在头雁的位置,责任和使命更大。

  


03  我们应该怀有情怀和梦想



硬币君:您做量化这么多年,最大的体会是什么?


Mark Xu用两句话最能表达我这些年来的体验和感受。


第一句是“一路走来,没有敌人,看到的只有师长和朋友”。


第二句是“最甜的果实未必曾是开的最美丽的花朵”。


如果现在做的很好,不能骄傲和自负,而是继续埋下头努力做事情,如果现在做的不好,也不要气馁,总结自己继续前行,因为最合理的并不是在每个阶段都是最好的。


硬币君:对未来的自己您有哪些期许?

 

Mark Xu人活着并不是为了赚钱,赚钱只是体现价值的其中一种方式。当前的奋斗是为了钱,因为我们需要钱带来的安全感,我们需要给自己,给家人,给身边的朋友带来更好的生活。当我们做到这些以后,金钱就不再是为了解决温饱,而是为这个社会创造价值,所以我们更多的应该怀有情怀和梦想。

 

未来之所以迷人就是它的不确定性,我们应该抱着未来会变得越来越好的积极态度。虽然我不能做所有事情,但是我还能做事,即使我不能做所有事情,但是我也不会拒绝任何我所能做的事,我能给这个世界最大的礼物就是将我的恐惧、疑惑、梦想、希望化为行动。





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