资金费率套利交易策略研究报告
作者:OKEx Research
2019-07-25 20:02
  • okex 资金费率套利

套利交易又叫套期图利,是指利用期现货的短期利率的差异,将资金由利率较低的区间转移到利率较高的区间,以从中获得利息差额收益的一种交易。在当前数字货币交易当中,主要的套利方式有现货搬砖套利、统计套利、跨期套利等,大家可以参考OKEx Research此前的文章《套利交易和币市套利》,今天我们给大家介绍另一种套利方式。



文/OKEx Research


微信图片_20190725200812.png



币币杠杆账户借币利率与永续合约账户资金费率之间存在套利机会,即资金费率套利,简单讲就是在币币杠杆功能区中借币(目的是最大限度提高资金利用率),然后再在币币杠杆和永续合约中同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易,类似期现套利,而资金费率套利的目标则是赚取永续合约交易中的资金费率收益。

要想实现资金费率套利,对交易平台的功能有一定要求,需有币币杠杆交易功能(能够借币)和永续合约(有资金费率),以OKEx平台上的实际交易为例来具体阐述进行资金费率套利的交易策略。




01
  OKEx借币利率与资金费用机制




 

• 借币利率

借币方可向平台借币,以其在OKEx杠杆账户中的资产作为杠杆交易的担保物,当借币成功后,将即时进行资产交割并计息,借入方可提前偿还债务,用户每7天必须还息一次,用户可以主动提前还息。

 

图片1.png


• 资金费用机制

OKEx永续合约通过资金费用机制,来使永续合约市场价格锚定现货价格。资金费用由用户之间收取,用户所能收取的实际资金费用也取决于系统从对手方账户上扣除费用的总额。


资金费用每8小时收取一次,收取时间在每天合约结算之后的4:00、12:00和20:00。只有在该时刻持有仓位时,用户才需要支付或收取资金费用。如果在费用收取之前平仓,则不需要支付资金费用。


理论资金费用=持仓仓位价值*资金费率,当资金费率为正数时,多头支付空头;当资金费率为负数时,空头支付多头。


资金费率=Clamp(MA(((合约买一价+合约卖一价)/2-现货指数价格)/现货指数价格 - Interest), a, b)


*Interest当前为0

*BTC、ETH、EOS、XRP、BCH、BSV、ETC、LTC、TRX永续合约:a=-0.3%,b=0.3%

 




02
  策略介绍




 

• 主要逻辑与观点:

币币杠杆账户借币利率与永续合约账户资金费率之间存在套利机会 


• 前提:

1. 借币利率以3折点卡计价

2. 币币交易手续费VIP3 taker:0.07%

3. 永续合约交易手续费VIP3 taker:0.05%

 




03
  套利操作分析




 

以TRX为例,2019-07-15日开始交易,在OKEx币币交易杠杆交易区借入1000 USDT等值的TRX。

 

图片2.png

2019-07-152019-07-21历史借币利率,以0.1%

 

图片3.png

2019-07-152019-07-21历史资金费率

 

图片4.png

2019-07-15至2019-07-21历史订单情况

 

注:借1000 USDT等值的TRX,现货做空2/3,相当于666.67 USDT,划转1/3至永续账户,开多66张永续合约,相当于660 USD,两者几乎Delta中性。(Delta中性策略是指保持组合的Delta为0,使组合价值不受标的资产价格变动影响的中性套期保值策略。)

 

图片5.png

7日收益情况(以TRX计)

 

2019-07-15至2019-07-21,永续资金费总收益扣除借币利息总支出和交易手续费总支出,得出7日资金费率套利纯收益575.4865 TRX,7日回报约1.66%(按照1000 USDT等值资本金计算)。

 


04
  上述套利过程中可能的风险




• 资金费率波动风险

例如:2019-07-21 12:00:00资金费率由负变正,是否需要平仓可根据资金费率预测与平仓费用决定。


• USDT价格波动风险

USDT vs USD风险暴露,开多相当于买入USDT,卖出USD。


• 强平风险

永续价格下跌30%以及现货价格上涨2.17倍均会造成爆仓强平,将打破期现订单的Delta中性,使行情价格变成主导盈亏的主要因素,套利模型被破坏。


• 分摊风险

自产品上线以来未发生过分摊。

 




05
  改进方案




 


1. 不持有仓位,每次永续结算前借币开仓,结算收到资金费后,尽快平仓还币。


2. 提高币币杠杆账户做空数量,增加永续账户杠杆,提高有效杠杆。

 

以上在OKEx平台上进行资金费率套利的交易策略,与绝对价格水平之间的关系不大,通过对价格波动的对冲,赚取无风险或小风险的利润,希望对大家有所启发。



风险提示

OKEx Research所有文章都不构成投资推荐,投资有风险,投资应该考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。


—  END






    推荐新闻
  • 印尼首家区块链媒体Blockchain No.1正式上线

    投稿 2018-10-11

    区块链风口正劲,伴随着全球市场的追捧,东南亚的区块链行业也进入快速发展期,一些新颖并极具潜力的应用和技术已经落地印尼。10月10日,在雅加达 Hotel Gran Melia召开了一场关于印尼区块链行业发展趋势探讨的峰会,会上还宣布了印尼第一家区块链垂直媒体Blockchain No.1正式上线。

    标签: 区块链 东南亚 印尼

  • 主流币集体跳水,大饼走势扑朔迷离

    硬币君 2019-05-17

    大饼有效突破5300,带动主流币普涨

    标签: BCT

  • AFBS2018 亚太金融技术与区块链峰会 聚焦菲律宾首都马尼拉

    硬币君 2018-08-22

    2018年,国际金融技术与区块链项目逐步沉淀与冷静。委内瑞拉用数字货币取代法币,深圳税务尝试应用区块链开票 ,亚太地区各国政府也在冷静思考中稳步寻求发展。Gartner指出,FinTech与区块链技术正在步入成熟完善阶段。

    标签: FinTech 委内瑞拉 菲律宾

实时快讯
量赞|10月14日行情分析
BTC日线级别当中收出一根阴十字星,且是回测之后收出的,当在小时图观看其内部结构的时候可以看出走势是先跌后反弹,才造就了日线级别的十字星,短线趋势总体来说偏中性,不过我们从图中也可以看出价格已经下破了黄色细线,后市有可能反弹回测黄色细线然后再下跌,至于之后能不能突破8150-8100支撑区,还未可知,这也是日线需要重点关注的,如果下破,那么前期低点7800则很有可能到达。
2019-10-14 10:23
量赞|10月11日行情分析
BTC日线级别当中,昨天收出十字星,但是十字星的最高点相对前一根阳线来看,并没有创出新高,所以并不是黄昏之星,更大的可能是组合的“多方炮”,也就是很有可能继续上攻。 再从小时图看,明显的看出K线处于上行的喇叭扩散形走势,结合日线级别,日内的需要喇叭下边沿的支撑,也是8500附近。上方较为明显的压力依然是9000一带。
2019-10-11 14:51
比特币冲压失败大幅回落,合约市场爆仓1745万美金
据合约帝App数据监测显示,北京时间12:30-13:30分左右,数字货币合约市场在比特币的带领下出现大幅回落,市场共计出现1745万美金爆仓单。其中BTC爆仓1087万美金;ETH爆仓408万美金;LTC爆仓85万美金;EOS爆仓73万美金;BCH爆仓54万美金;ETC爆仓30万美金。合约帝入驻分析师天启资本-Flora分析认为,本次暴跌行情受比特币主导,BTC在冲击8800美金压力位失败后,多军短期内无力撑起上涨走势,预计近期行情将为震荡下行。
2019-10-11 14:49
量赞|10月10日行情分析
BTC日线级别当中,一根饱满的阳线收出,多头动能的强势已不言而喻。 四小时级别当中,与昨天的预判一致,如图中所示意的底部形态因突破8500-8400颈线位置而已形成,既然底部已经形成,那么后市继续看涨,便符合技术形态所显示出的。 后市极有可能上探9000,而且也有相对大的概率上破9000到达9300一带。 目前支撑变为8500-8400。
2019-10-10 11:47
CCFOX携七千万量化资产入驻Epicquant量化平台
据Epicquant官方消息,CCFOX交易所即将携七千万量化资产入驻Epicquant量化平台。CCFOX交易所作为合约交易平台的一匹黑马,在今年合约交易市场大量爆发的时间点通过自己专业化的服务、流畅性的体验以及高深度的交易量让很多用户习惯并喜欢上CCFOX。 本次CCFOX携七千万量化资产入驻Epicquant量化平台,无疑是通过自己的方式表达了对Epicquant量化平台的支持以及未来前景的看好。
2019-10-09 14:43
量赞|10月9日行情分析
BTC日线级别当中,虽然收出十字星,但是并不能说明就是黄昏之星,因为后市的下跌幅度很有可能不大,只是之前阳线之后的回调,再看小时图当中,如图中文字所提及的,震荡下跌,形成向下契形整理,从整体看 ,上涨之后的震荡回测,是一种趋势的持续形态,继续突破上涨的概率会比较大,震荡下行寻找共振支撑之后上扬的概率会更加大,共振支撑8050(既是横线支撑,也是契形通道下沿支撑)。上涨压力依然是8400-8500。
2019-10-09 11:47
量赞 I 9月30日行情分析
BTC日线级别当中,大阴线之后连续的几根小K线,还是最近两天的思路,跌势放缓。4小时级别当中MACD底背离或将继续起作用,继续看反弹。 昨天前天由于是周末,交易量低下,所以行情波动较小,今天周一,交易量增加的同时也会令价格有较为明显的波动,注意关注。下方支撑7950-7750。 上方压力8250-8450、8750。
2019-09-30 11:50
量赞 I 9月29日行情分析
BTC日线级别当中,昨日收出十字星,结合整体走势,这是一种交易量惨淡,多空纠结的结果。再看4小时图级别,可以看出昨天提到的通道线上沿被突破,说明原有的下跌趋势已经被破坏,加上MACD底背离依然存在着,所以后市依然看反弹。上方较为明显的压力在8750。
2019-09-29 11:28
量赞 I 9月20日行情分析
BTC日线 级别当中,昨天收出一根带有长下影线的K线,只看单根K线,后续确有再次上涨的动能,但是需要注意的是:观看整体形态,此K线的最高点已经触及三角形上边沿线,后市能否突破还未可知。再从4小时级别观看内部结构,昨天的下探明显是合约庄家爆多单控盘行为,而后面的V形反转则是抄底买盘的介入引起的,总体来讲,依然是一直以来的思路,多头依然是主要趋势,只是做多的点位需要斟酌而已。 日内关注日线三角上边沿是否会被突破,以进最近的支撑在10080以及9800。
2019-09-20 10:25
量赞 I 9月19日行情分析
BTC,日线级别当中,K线依然处在震荡整理的三角形当中,就算早上的几百点下跌,也没能摆脱整理区间。而也正因为此次下跌,价格快要触及多头阶段性防线。因这次最近的整理并没有能成功上破,而是选择往下再次测试支撑。后市最近的能给多头提供动能的,或许也就只能是bakkt,但是是否跟预想的一样让BTC马上火箭飞起,还不能确定。而可以肯定的是bakkt事件能长期利好BTC。带着这样的观点,等待行情走出来,低位继续布场多单或者买入BTC是比较明智的。 当然,也有看空因素,那就是图中画出的三角形,由之前的等边三角形,演变成现在的直角三角形,等边三角形是持续形态,而直角三角形是反转形态,至于是否真的走技术形态,还得观察是否突破直角边下边沿,不过即便破下去,下方空间预计也是比较有限的,长线的大幅度上涨是迟早的事,只是进场的位置需要考虑而已。
2019-09-19 15:36
TOP